Bridgewater Associates сангийн үүсгэн байгуулагч Рэй Далио АНУ-ын эдийн засаг хэдэн арван жилийн дараа анх удаа стагфляцийн үед орсныг анхааруулжээ.
Тэрбумтан хөрөнгө оруулагч даваа гаригт өгсөн ярилцлагадаа АНУ-ын эдийн засгийн өнөөгийн нөхцөл байдлыг “стагфляцийн үе” хэмээн тодорхойлж, Холбооны нөөцийн системд хүүгээ бууруулахаас сэрэмжлүүлэв. Хэрэв төв банк ийм алхам хийвэл “итгэмжлэлээ алдана” гэж тэрээр сануулсан юм. Далио нь 2008 оны санхүүгийн хямралыг урьдчилан таамагласнаараа алдартай.
Стагфляц нь эдийн засгийн өсөлт зогсонги байх, инфляц өндөр түвшинд хүрэх, ажилгүйдэл нэмэгдэх гэсэн гурван сөрөг хүчин зүйлийн нэгдэл юм. АНУ хамгийн сүүлд 1970-аад оны сүүл, 1980-аад оны эхэн үед OPEC-ийн газрын тосны хоригоос үүдсэн ийм байдалд орж байсан. Тухайн үед Холбооны нөөцийн систем зээлийн хүүг 20 хувиас давуулан өсгөж байж тогтворжуулж чадсан билээ.
Иранд чиглэсэн дайны үр дагавраар АНУ-ын инфляц гуравдугаар сард 3.3 хувьд хүрсэн нь зорилтот 2 хувийн түвшнээс мэдэгдэхүйц давжээ. Үүний зэрэгцээ 2025 оны дөрөвдүгээр улиралд бодит дотоодын нийт бүтээгдэхүүний өсөлт зөвхөн 0.5 хувь байсан нь өмнөх улирлын 4.4 хувиас огцом буурсан үзүүлэлт юм. Харин ажилгүйдлийн түвшин 4.3 хувьд байгаа нь сонгодог стагфляцийн үеийн хоёр оронтой тооноос доогуур байна. Холбооны нөөцийн системийн дарга Жером Пауэлл АНУ “маш хүндхэн нөхцөлд” байгааг хүлээн зөвшөөрсөн ч 1970-аад оны сонгодог стагфляцаас хол гэж үзжээ.
Иран дахь дайны талаар Далио хэлэхдээ, дэлхий нийт АНУ урт хугацааны цэргийн ажиллагаа явуулах хүсэл зориг, гол зорилгоо биелүүлэх чадвартай эсэхийг ажиглаж байна гэв. Ялангуяа Хормузын хоолойг хэн хянах нь дэлхийн хэмжээнд томоохон нөлөө үзүүлэх бөгөөд үүнтэй адил Малаккагийн хоолойн хяналтын асуудал болон гадаадын цэргийн баазын ач холбогдлын талаар олон улсын хүрээнд нухацтай ярилцаж байгааг тэрээр онцлов.
Далио мөн дэлхийн дэг журам өөрчлөгдөж буйн шинж тэмдэг болгож юанийн гүйлгээний огцом өсөлт, дотоодын улс төрийн хуваагдал гүнзгийрэх, баян, ядуугийн ялгаа нэмэгдэж байгааг дурдлаа. Олон улсын тогтолцоо дүрэмд тулгуурласан засаглалаас “хүчтэн нь зөв” гэдэг сөргөлдөөний дэг рүү шилжиж байгааг тэрээр анхаарууллаа. Түүнчлэн АНУ хэдхэн жилийн дотор тогтворгүй хүүгийн төлбөр болон төрийн үнэт цаасны эрэлт буурахаас үүдэлтэй “өрийн үхлийн эргүүлэг”-т орох эрсдэлтэй гэж сэрэмжлүүлэв.
Дэлгэрэнгүйг эх сурвалжаас харах
↓Эх сурвалжийг нээх ↓
Ray Dalio’s warning comes amid a consumer price hike triggered by the Iran war and an economic downturn
The US has slipped into stagflation for the first time in decades, billionaire hedge fund boss Ray Dalio has said. The assessment comes despite the Federal Reserve’s insistence that the term overstates the current crisis, caused in large part by the war on Iran.
Dalio, who founded the Bridgewater Associates hedge fund and is famed for correctly predicting the 2008 financial crisis, made the remarks in a wide-ranging interview on Monday, offering his take on US monetary policy and the Iran war, which he said is contributing to a sweeping breakdown in the global order.
“We are certainly in a stagflationary period,” he said. He also warned the US Federal Reserve against cutting interest rates at this point, arguing that “you will lose your credibility.”
Stagflation is a toxic combination of stagnant economic growth, high inflation, and high unemployment. It last gripped the US in the 1970s and early 1980s, when an OPEC oil embargo sent energy prices spiraling. It took the US Federal Reserve a series of brutal rate hikes – pushing borrowing costs above 20% – to finally break the cycle, at the cost of a severe downturn.
Amid the Iran energy shock, the US is suffering from rising annual inflation, which reached 3.3% in March against the target of 2%. Meanwhile, real GDP expanded just 0.5% in the fourth quarter of 2025, down sharply from 4.4% in the third.
However, the March unemployment rate in the US stood at 4.3% – elevated but far below the double-digit levels of classic stagflation. In mid-March, Federal Reserve Chair Jerome Powell acknowledged that the US is in “a very difficult situation,” but still far from the textbook stagflation of the 1970s.
Pivoting to Iran, Dalio said the ongoing war is a “problem” for the US, as the world is watching to see if it has the will for a sustained military campaign and is able to meet its key goals.
“The more checks that are missing, particularly who controls the Strait of Hormuz, has big implications. Not only there… it has implications all around the world. So, when you’re thinking about, let’s say, the Strait of Malacca, who controls that? And is it good as a benefit or not a benefit to have a military base in your country?… Those analogous questions are being looked at by people around,” he said.
Dalio pointed to several signs of a shift in the world order, including a sharp increase in yuan transactions, rising domestic political divisions, and a gap between the rich and poor. He also warned of the international system moving from rules-based governance to “a might-is-right fighting order.”
Dalio and his firm successfully anticipated the 2008 financial crisis and the 2011 European debt crisis, mostly by analyzing historical patterns. However, his prediction for a major financial crisis in 2015, which would have been modeled on the 1937 crash, did not materialize.
Dalio has also warned of a US “debt death spiral” within several years, which he said could be triggered by unsustainable interest payments and a falling demand for US assets.
You can share this story on social media:
